Брой 3
ПО ВЪПРОСА ЗА ЕФЕКТА НА ФИНАНСОВИЯ ЛОСТ И МЕТОДИКАТА ЗА НЕГОВИЯ АНАЛИЗ
Доц. д-р Росица Иванова
УНСС, катедра „Счетоводство и анализ“
Ключови думи
Eфект на финансовия лост, модел, методика, анализ, фактори, рентабилност
Резюме
Въпросът за структурата на капитала е актуален и значим за дейността на предприятието на всички фази и етапи от неговото развитие. В зависимост от размерите на собствения и на привлечения капитал, респ. на техните относителни дялове в общия капиталов ресурс, който притежава и с който разполага предприятието, печалбата, която остава за собствениците, ще бъде различна. Балансовата печалба, от една страна, е елемент на собствения капитал, а от друга страна – тя участва при изчисляването на рентабилността на собствения капитал и е пряк фактор, който оказва влияние върху нейната динамика. Като елемент на собствения капитал балансовата печалба оказва непосредствено влияние върху стойностите на показателите, характеризиращи общата структура на капитала – коефициентите на автономност, финансова зависимост, финансова автономност, задлъжнялост и постоянен капитал. Обект на разглеждане в статията е ефектът на финансовия лост. Този ефект се анализира и оценява от две гледни точки. Първата от тях е като самостоятелен обект на анализа, т.е. като резултативен показател. При този анализ първоначално се установяват силата и посоката на влияние на преките фактори върху промените в ефекта на финансовия лост: промените в коефициента на задлъжнялост; промените в общата рентабилност на активите и промени във вътрешния лихвен процент. Чрез метода на детерминираното факторно моделиране е изведен и представен разширен модел, който позволява да се анализира и оценява влиянието на следните фактори върху изменението на ефекта на финансовия лост: 1) промени в коефициента на задлъжнялост; 2) промени в нетната рентабилност на база приходи; 3) промени в обращаемостта на краткотрайните активи; 4) промени в коефициента на маневреност на активите; 5) промени във вътрешния лихвен процент. На второ място, ефектът на финансовия лост се анализира в качеството му на фактор, влияещ върху изменението на рентабилността на собствения капитал на предприятието. При този анализ се установява и оценява влиянието на посочените по-горе фактори върху промените, които са настъпили в рентабилността на собствения капитал. На основата на получената от анализа информация финансовият мениджмънт има възможност да изработва и взема обосновани и правилни решения за управлението на рентабилността на собствения капитал.
JEL Класификатор
N/AСтраници
16Свали като (0,27 MB)